在領(lǐng)☚⛣導(dǎo)的🐍⚍🐉協(xié)調(diào)下，幾個部門立刻行動起來，沒幾天相關(guān)的整改措施就下達到🕿🏛🚮各個銀行和券商當

    1月27🐍⚍🐉日，部分銀行壓縮傘型信托的杠桿率，當天股市小跌o.89%，🕿🏛🚮報收3352點。

    1🇅🖆月28日，資本市場監(jiān)管部門嚴查中小券商兩融業(yè)務(wù)，這個消息再次打擊了市場的積極性，當天股市下跌47點，跌去1.41%。

    2月6日，監(jiān)管部門正式出臺禁止券商銷售傘型信托的決定，這個消息再次給場外配資潑了🍱🋴一盆冷水，導(dǎo)致當天股市開盤就大跌5%，最終全天下跌過7%，指數(shù)也下挫到了49點，成為本年度以來的最低數(shù)字。

    可以說，這兩個🈌☠星期以來，管理層不斷的措施向市場釋放了一個強烈的信號，即對目前狂熱的股市進行不斷地降溫，用打擊杠桿率的方法來整頓市場。

    這種做法也被市場清晰地捕捉到了，配資的狂熱場面在一定程度上得到🇥🚧了控制，股市也在隨后的一個月內(nèi)進入了調(diào)整時期，期間指數(shù)一直在32oo點到3o點附近徘徊，既沒有出現(xiàn)狂熱的上漲也沒有出現(xiàn)莫名的下跌，看上去這一段時間的調(diào)控成功了。

    但是過了一個月的3月12日🚷，情況再次出現(xiàn)了變化，這一次的股市猶如脫韁的野馬一般，一不可收拾起來。

    當天市場傳出一個⚶震撼性的新🚷聞，直接點燃了投資者的熱情。

    還是因為七年前🈌☠的那件事，當時的華夏政府為了應(yīng)對全球性的經(jīng)濟危機，決定在全國范圍內(nèi)實施四萬億的大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃。然而這只是中央政府的經(jīng)濟刺激方案，各個地方政府也6續(xù)出臺了本地區(qū)的經(jīng)濟刺激方案，綜合起來整個華夏的經(jīng)濟刺激方案達到了驚人的十萬億之多。

    雖然成功地避免了經(jīng)濟🞔📵🟐增下滑，但隨著時間的推移，這部分的債務(wù)也漸漸地成為了各個地方政府的心頭大患。因為按照目前它們的財政收入，償還這些債務(wù)本金遠遠不可能。

    在這種情況下，中央政府不得不加入到解決這些地方債的行列當中。目前🎺🖌👏市場上流傳著幾個說法，其中包括了🈦展期、置換、🊥💗債轉(zhuǎn)股等辦法。

    展期在程序上最為簡單，即在到🇋期的時候?qū)@些債務(wù)進行償還時限上的延長，同時支付部🞎分的滯納資金。但這樣做有一個缺點，即原先的投資者🋓😺🆝將對這些債務(wù)的償還失去信心，進而在市場上低價拋售這部分的債券，極有可能造成整個債券市場的崩盤。

    債務(wù)置換則是用一種新的債券來置換舊的債券，用籌集來的新資金來償還之前的債務(wù)本金和利息。這樣一來既🈦不造成違約的事實，也給債務(wù)人贏取了更多的時間。而且最為重要的是，隨著通脹率的增長，這部分債務(wù)實際上是越來越小的。所以市場普遍認為，中央政府最終會采取這樣的措施來解決地方政府的債務(wù)問題。

    最后一種的債轉(zhuǎn)股，則是將債權(quán)人手中的債務(wù)，按照一定的比例轉(zhuǎn)化成股份。因為地方政府🍱🋴都是通過旗下的國有資產(chǎn)進行債務(wù)行，所以如果實行債轉(zhuǎn)股的話，那么它們擁有的國有資產(chǎn)將一部分轉(zhuǎn)化為私👍🇥🚧人性質(zhì)🝧。這種做法的缺陷在于，先在估值方面?zhèn)鶆?wù)人和債權(quán)人很難達成一致，另外國有資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)讓很容易引起社會的詬病。

    綜合比較起三⛠種處理方法，市場一致認🃩🚙定最終會🊨選定債務(wù)置換的方法來處理地方債問題。

    這就產(chǎn)生了另外一個問題，通過債務(wù)置換的話這幾乎等同于一次性向市場投放數(shù)萬億的資金，堪稱一次大規(guī)模的🉼qe行動。

    而qe在🐍⚍🐉一定程度上對資本市場就是絕對的利好消息。